内参商机
华泰证券:化工周期品盈利底部夯实
2024-03-18  浏览:10
华泰证券研报指出,2024年第一季度化工品需求仍偏弱,且春节淡季制约企业产销,但节后下游阶段补库等带动,行业整体价差虽仍处近10年相对低位,但呈回升态势,化工周期品盈利底部夯实,且化学原料与制品行业自2022年第四季度以来经历长周期的持续去库,有望逐步转向主动补库周期。考虑行业价差回暖及2023年第一季度低基数,预计2024年第一季度行业整体盈利呈现上下游两头强、中游弱的结构,未来有望平衡,其中:传统重资产化工盈利仍处景气较低位,但同比渐改善;原油相对高价、成品油供需面较好等支撑下,油气产业链盈利或维持高位;农药/新能源材料/助剂等下游盈利步入修复拐点,未来伴随补库恢复及终端需求复苏,或逐步迎来配置机遇。校对:李凌锋
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